雙良節能（600481）2025年中報顯示，公司營業總收入為43.88億元，同比下降37.13%；歸母淨利潤為-5.97億元，同比上升52.54%；扣非淨利潤為-6.03億元，同比上升56.93%。盡管公司仍處于虧損狀態，但虧損幅度明顯收窄k8凱發官方權威AG。

　　單季度數據顯示，第二季度營業總收入為23.09億元k8凱發官方權威AG，同比下降15.46%；第二季度歸母淨利潤為-4.35億元k8凱發官方權威AG，同比上升54.76%；第二季度扣非淨利潤為-4.38億元，同比上升56.56%，表明經營虧損同比改善趨勢延續。

　　公司毛利率為1.45%k8凱發官方權威AG，同比增124.09%；淨利率為-13.66%，同比增24.36%。雖然毛利率顯著提升，但淨利率仍為負值，反映整體盈利能力尚未恢復。三費合計佔營收比為10.31%，同比上升41.6%，財務費用、銷售費用和管理費用壓力明顯增加蜜芽.miya188.cnn最新。

　　截至報告期末，公司貨幣資金為56.12億元，較上年同期的67.59億元下降16.97%；有息負債為137.42億元，較上年同期的150.46億元下降8.66%。應收賬款為21.18億元，較上年同期的16.65億元增長27.22%蜜芽.miya188.cnn最新，回款壓力有所上升。

　　每股淨資產為2.13元，同比減少26.55%；每股收益為-0.32元，同比上升52.61%；每股經營性現金流為0.37元，同比上升154.02%蜜芽.miya188.cnn最新，顯示現金流狀況明顯改善。

　　從主營收入構成來看，光伏產品收入為29.42億元，佔總收入的67.05%，但毛利率為-10.10%，利潤佔比為-466.40%，是主要虧損來源蜜芽.miya188.cnn最新。節能節水裝備收入為13.61億元，佔比31.01%，毛利率為24.89%，貢獻了531.63%的利潤佔比，成為盈利支柱。新能源裝備收入為8511.16萬元，佔比1.94%，毛利率為26.03%。

　　按行業劃分，光伏新能源行業收入為30.27億元，佔比68.99%，毛利率為-9.08%；節能節水行業收入為13.66億元，佔比31.13%k8凱發官方權威AG，毛利率為22.87%。

　　營業收入下降主要受光伏產品行業影響，銷售減少所致；營業成本同比下降41.56%，與收入變動趨勢一致。經營活動產生的現金流量淨額同比增長154.11%，主要因本期支付購買存貨減少及收到貨款增加凱發K8官網首頁。投資活動產生的現金流量淨額同比下降64.27%，因去年同期有理財贖回。籌資活動產生的現金流量淨額同比下降215.13%，主要由于本期償還債務。

　　此外，合同負債同比增長65.42%蜜芽.miya188.cnn最新，因預收貨款增加；應收票據下降89.93%，因商業承兌匯票轉讓支付；應收款項融資下降65.17%，因銀行承兌匯票轉讓支付；預付款項增長32.54%，因預付貨款增加；其他應收款下降42.04%蜜芽.miya188.cnn最新，因收到出口退稅款。

　　財務分析工具提示需關注多項風險：貨幣資金/流動負債為34.86%，現金流覆蓋能力偏弱；近3年經營性現金流均值/流動負債為-4.24%，且近3年經營活動產生的現金流淨額均值為負；有息資產負債率為49.58%，債務負擔較重；同時年報歸母淨利潤為負，應收賬款持續上升，需警惕信用風險。

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