AG凱發下載。凱發K8官方旗艦店APP凱發K8官方旗艦廳凱發K8官網首頁，公司定位為特大型綜合性工程建設企業集團，承建設計了國內 80%以上的大型水 電站，65%以上的風電及太陽能光伏發電的規劃設計任務，約佔有全球 50%以上的大中 型水利水電建設市場，近年加速集成“投建營”。
公司前身為中國水利水電建設股份有 限公司，于 2009 年 11 月由中國水利水電建設集團有限公司聯合中國水電工程顧問集團 有限公司發起設立，目標為打造“中國水電第一品牌”；2011 年，中國水電集團實施電 網企業主輔分離改革，重組成立中國電建集團，同年中國水電在上交所上 市；2014 年，公司由“中國水電”更名為“中國電建”，2015 年注入電建集團旗下水電、 風電勘測設計資產，實現資產重組；2021 年，公司組建中國電建新能源集團，整合旗下 新能源資產，打造新能源品牌；2022 年，公司將持有的房地產板塊資產與電建集團的電 網輔業資產進行置換，並于同年發布 150 億元定增預案，資金投向風電和抽水蓄能等項 目。隨著電建集團將剩餘的電輔資產注入上市公司，將逐步解決同業競爭問題，實現電 建集團的整體上市。
公司隸屬于電建集團，實控人為國資委，具有規劃、勘察、設計、施工、運營、裝 備制造和投融資等全產業鏈服務能力。截至 2023 年一季報，電建集團持有公司 51.8% 股權，實控人為國資委；截至 2022 年底，公司下設 73 家主要子公司，其中包括中國水 利水電第一~十六工程局、中電建新能源集團、水電工程顧問集團等，業務涵蓋工程承 包與勘察設計、電力投資與運營、設備制造與租賃及其他業務，形成了“懂水熟電”的 核心優勢和規劃、勘察、設計、施工、運營公交車最後一排被C、裝備制造和投融資等全產業鏈服務能力。
公司戰略聚焦“水能城砂”公交車最後一排被C，打造涉水產業、新能源產業、城市綜合開發、綠色砂 石產業鏈，集成“投建營”。公司“十四五”期間發展戰略聚焦水能砂城數五大領域，做 優能源電力業務、做強水資源環境業務、做大綠色砂石業務、做精城市與基礎設施業務、做專數字化工程業務，加大五大產業聯動，推動“水能城砂”和數字化融合發展和商業 模式創新；公司將形成投向精準、建設優良、運營高效、退出流暢的投建營一體化發展 格局，推動高質量、可持續發展。
公司業務遍及全球 130 多個國家和地區，是全球清潔低碳能源、水資源與環境建設 的引領者。根據公司官網，公司在 2022 年 ENR 全球工程設計公司 150 強中排名第一， 連續三年蟬聯榜首；在 2022 年 ENR 全球承包商 250 強和國際承包商 250 強排名中分別 位列第 5 位、第 6 位，兩項排名在電力行業領域均居全球第一；在全球電力建設行業， 公司的能力和業績始終位居首位，260 個項目榮獲國家級優質工程榮譽獎項，其中，國 家優質工程金獎 55 個，魯班獎 62 個，國家優質工程獎 143 個。
近年來公司營業收入水平穩健，利潤水平略有波動。2022 年公司實現營業收入 5726.1 億元，同比+27.5%，扣除合並報表範圍變動的影響後營業收入同比+1.2%；2022 年公司實現歸母淨利潤 114.4 億元，同比+32.5%，扣除並表影響後同比+15.9%公交車最後一排被C，歸母淨 利潤此前幾年增速整體不及收入增速，主要是受到房地產相關業務拖累，2022 年公司房 地產開發板塊實現資產剝離，帶動盈利重回高速增長軌道。
電力投資與運營業務盈利水平較優，傳統主業毛利率整體偏低。分業務來看，工程 承包與勘測設計在各年度中的營收佔比均達到 80%以上，是公司的核心業務，2022 年實 現營業收入 5043.6 億元，同比+35.2%；公司充分發揮在水電建設領域的品牌優勢，積極 開展以風電、光伏發電、水電等清潔能源為核心的電力投資與運營業務，2022 年實現營 業收入 238.1 億元，新增建設指標、新增投資立項、新增開工項目、累計投產裝機規模 等指標均突破 1000 萬千瓦；此外，公司加快打造綠色砂石全產業鏈，截至 2022 年末已 獲取綠色砂石項目採礦權共計 22 個。毛利率方面，工程承包與勘測設計主業毛利率穩 定在 10%左右，電力投資與運營業務毛利率超過 40%，以 4%的營收佔比為公司貢獻了 14%的毛利額，其中新能源運營業務毛利率超過 50%。
公司近年來期間費用水平穩定，經營活動淨現金流連續多年為正。2022 年公司期間 費用率為 8.04%，其中銷售/管理/研發/財務費用率分別為 0.23%/2.91%/3.63%/1.26%；公 司 2022 年實現經營活動淨現金流 308.3 億元，經營活動現金水平雖然呈週期性波動，但 連續多年保持正值，且收現比穩定大于付現比；公司電力運營業務逐漸規模化，有望在 未來對公司現金流形成正面影響。
2023 年國務院國資委開始試行“一利五率”指標體系，提升淨資產收益率和現金流 考核權重，總體目標定為“一增一穩四提升”。“一增”是指利潤總額增速要高于國民經 濟增速；“一穩”是將“資產負債率控制在 65%以下”調整為“穩定在 65%左右”，國資 委下一步對負債率管控將堅持“有保有壓，總體穩定”原則，對處于戰略投入期且本身 負債率較低、風險可控的企業可以允許負債率適度合理上升，但對負債率高于警戒線和 管控線，且投資方向不符合主業實業要求、投資管理水平較差的企業還要堅定不移壓降 負債率；“四提升”是指淨資產收益率、研發經費投入強度、全員勞動生產率、營業現金 比率要實現進一步提升。隨著“一利五率”對淨資產收益率、營業現金比率考核權重的 加強，公司相關戰略有望發力增效，利好經營質量和效率進一步提升。
工程承包與勘測設計是公司的核心業務，以基礎設施與城市建設、能源電力、水資 源與環境業務為主責主業。公司 2022 年工程承包與勘測設計實現新簽合同總額 10092 億元，同比+29.3%，新簽合同額近年來均保持 10%以上的高增速；基礎設施與城市建設 是工程承包板塊的主要業務，公司全面參與城鎮化建設，積極參與基礎設施業務市場開 拓和項目競爭，持續推動基礎設施業務規範健康發展；能源電力業務是公司的傳統優勢 業務，公司是抽水蓄能領域的重要主力，積極響應國家“3060”雙碳戰略，發揮規劃設 計傳統優勢，搶抓新能源和抽水蓄能開發資源，積極獲取新能源和抽水蓄能建設任務；水資源與環境業務是公司業務中的重要組成部分，公司充分發揮“懂水”的規劃設計優 勢和全產業鏈一體化優勢，積極構建並完善水環境業務管控體系，堅定不移地擴大水利、 水務、水環境市場份額。
公司能源電力相關合同額與營收佔比均逐年提升。新簽合同額方面，公司 2022 年 城市建設與基礎設施/水資源與環境/能源電力業務分別實現新簽合同額 3566/1767/4529 億元，在新簽合同總額中的佔比分別為 35%/18%/45%，其中風電業務/光伏發電業務實 現新簽合同額 1455/1936 億元，同比分別+68.2%/+409.9%，能源電力業務新簽合同額 2020-2022 年復合增速達到 56%，佔比由 28%提升至 45%；建築工程承包營業收入方面， 公司 2022 年基礎設施/水利水電/其他電力工程承包分別實現營業收入 2296/896/1614 億 元，其他電力工程承包業務營收同比增長 245.2%（扣除並表影響後同比+23.7%）。
公司新簽合同額增速優于其餘建築央企。通過計算八大建築央企滾動 4 個季度收入 增速/訂單增速後發現，公司收入與訂單增速水平較高，且在行業增速回落的背景下，公 司訂單與收入持續高增長，我們預計是由于公司風電、光伏等新基建領域近年來持續發 力所致。
水利水電為公司傳統優勢業務。水資源與環境業務方面，公司在水資源綜合開發利 用、水生態修復和水環境治理、水務、港航、海水淡化和其他環境治理工程等業務領域 具有豐富的工程設計能力和施工經驗，以多種模式參與建設了北京六海清淤工程、錢塘 江流域污水處理、東太湖綜合整治、黃浦江水質改善工程、西安灃東河道綜合治理工程、 昆明市供水工程、成都興隆湖綜合治理等城市水環境綜合治理工程；
水電業務方面，電 建集團的前身中國水利水電建設集團是我國水電建設領域的最大的領軍國有骨幹企業， 曾參與建設了如長江三峽水電站、南水北調工程、黃河小浪底水電站等具有裡程碑意義 的水電工程，重組合並後的中國電建集團繼續保持並延續了在水電工程建設領域的優勢， 承接建設了一批新的國內舉世矚目的水電工程項目凱發k8首頁，如白鶴灘水電站、烏東德水電站、 兩河口水電站、長河壩水電站等。公司 2022 年水資源與環境業務實現新簽合同額 1767 億元，同比增長 36.4%；水利水電工程承包業務實現營收 896.2 億元，同比增長 15.9%。
公司在勘察設計業務領域具有明顯的競爭優勢。公司承建設計了國內 80%以上的大 型水電站，65%以上的風電及太陽能光伏發電的規劃設計任務，擁有完整的水電、火電、 風電和太陽能發電工程的勘察設計技術，連續三年蟬聯“ENR 全球設計公司 150 強”榜 首，2022 年位列國際工程設計企業 225 強第 5 名。
下屬設計院實力雄厚，均具備綜合甲級設計資質。公司下屬七大設計院包括北京院、 華東院、西北院凱發k8首頁、中南院、成都院、貴陽院、昆明院，均具備綜合甲級設計資質，可承 擔水電水利、新能源、交通、市政、建築、環境及岩土工程等業務領域的勘察設計業務。（1）北京院：國內最早從事抽水蓄能研究的技術單位，承擔了 80 餘座抽水蓄能電 站的勘測設計工作，創造了多個國內或世界第一；（2）華東院：國內最早從事水電開發利用的單位之一，水電總裝機規模超過 8500 萬千瓦，佔全國水電站總裝機容量的 21%，同時是國內最早開展風電勘察設計的企業之 一，截至 2022 年 4 月承擔勘察設計和總承包的海上風電項目並網容量規模佔國內海上 風電市場份額的 65%；
（3）西北院：成功打造了“西北水電”“NWH”“NWE”等知名品牌，先後完成了 300 餘座大中型水利水電工程的勘測、設計任務；（4）中南院：承擔了國內外水電水利勘測設計任務 160 餘項，總裝機容量超 60000MW；參與的陸上、海上風電項目遍布亞洲、非洲、美洲公交車最後一排被C、歐洲、大洋洲及全國 30 個省市自治區，共計 1000 餘個工程，總裝機容量約 200GW；（5）成都院：完成西南、西藏地區 100 餘條大中型河流的水力資源普查、復查，普查水能資源理論蘊藏量佔全國 54.4%；承擔雅魯藏布江、金沙江、大渡河、雅礱江、 嘉陵江等流域和河段的開發規劃，水利樞紐和水電站規劃約 350 座，總裝機容量約 2.1 億千瓦，約佔我國可開發水力資源的 39%，居行業首位；
（6）貴陽院：岩溶地區工程勘察設計與處理技術、碾壓混凝土壩築壩技術、高堆石 壩築壩技術、山區風電與光伏設計建設及運維一體化技術和生態環境保護修復與水環境 綜合治理技術處于國際領先水平；（7）昆明院：在高壩建設、高壩洩洪、大型地下洞室、高邊坡、堰塞壩應急處置、 水力式升船機、工程安全及高原風能資源開發等方面取得了 30 餘項國際領先的關鍵核 心技術凱發k8首頁。
同屬電建集團管理的水利水電規劃設計總院承擔全國水電、風電、太陽能光伏發電 等技術審查、標準化管理、安全設施竣工驗收等工作，為公司提供協同優勢。水規總院 歷史沿革可追溯到 1950 年燃料工業部水利發電工程局，先後隸屬于燃料工業部、能源 部、水利部、電力部凱發k8首頁、國家電力公司、中國電建集團，是國家能源局設立的首批十六家 能源研究咨詢基地之一，也是國家能源領域十五家行業標準化管理機構之一，負責我國 能源行業 6 個水電標委會、6 個水電分標委和 2 個風電分標委會的管理工作。
規劃制定方面，水規總院近年來先後完成了國家“十三五”、“十四五”可再生能源 規劃、抽水蓄能中長期發展規劃的編制工作，參與“十四五”能源發展規劃、電力發展 規劃、能源科技發展規劃等專項規劃編制，目前正在推動全國主要流域可再生能源一體 化規劃和全國水風光一體化示範基地落地工作；技術審查方面，水規總院近年來參與了 全球儲能規模最大的地下人工硬岩儲氣庫壓縮空氣儲能電站、山西渾源蓄能水電站、上 海市深遠海域海上風電重大示範工程等重大項目技術審查工作；工程驗收方面，水規總 院近年先後完成四川大渡河大崗山水電站樞紐工程專項驗收公交車最後一排被C、世界在建最大水電站金沙 江白鶴灘水電站工程蓄水驗收等重大驗收項目。水規總院在規劃制定公交車最後一排被C、技術審查、工程 驗收方面具備不可替代的優勢，可為公司在相關領域開展業務提供支持。
公司充分發揮“懂水熟電”優勢，發揮產業鏈聯動作用，積極參與基礎設施業務市 場開拓和項目競爭。公司在公路、市政、軌道交通公交車最後一排被C、鐵路、房建、水環境等基礎設施領 域提供綜合性、集成式、全產業鏈的一體化解決方案，承建了武清新城開發項目、昆明 市污水處理廠等國家大型基礎設施建設項目，積極參與水務與環保工程的投資及運營， 海水淡化、礦業資源開發等業務。2022 年公司基礎設施業務實現新簽合同額 3566 億元， 同比略有下滑；2021 年公司基礎設施工程承包營收中房建/市政建設/公路建設/鐵路建設 /其他業務佔比分別為 29%/29%/17%/13%/12%。
打造中國電建“綠色砂石”品牌，資源儲量高增。近年來國家加快生態文明建設， 建材產業市場加快轉型綠色、環保、規模化，綠色砂石產業成為兼顧環境保護與經濟發 展的優質解決方法，砂石市場逐漸供不應求。公司積極拓展綠色砂石新業務市場，加快 打造綠色砂石全產業鏈，塑造供應鏈，截至 2022 年末，公司已獲取綠色砂石項目採礦 權共計 22 個，已進入運營期的綠色砂石項目共計 7 個，綠色砂石資源儲量達到 85.68 億 噸，設計年產能為 4.69 億噸，投資規模為 1003.67 億元，提前實現“十四五”規劃目標。此外，根據砂石骨料網，公司建立了綠色建造平台，並已應用于全球在建的最大綠色建築骨料生產基地安徽長九等 7 個項目；研發並應用砂石幹式生產綜合降塵系統，通過全 封閉降塵、塵源點降塵、隔離獨立操作等，實現骨料運輸、生產加工全過程降塵要求。
子公司華東院在新能源領域具備先發優勢。華東院自上世紀 90 年代初即開展風電 項目的勘察設計工作，2007 年進入光伏設計領域，陸風方面，累計完成了百餘個各類地 形地質條件陸上風電場的勘測設計、EPC 總承包工作，在沿海灘塗、海島及高山、三北 地區均具有很多成功實施經驗和業績，海風方面，承擔勘察設計和總承包的海上風電項 目並網容量約佔國內海上風電市場份額的 65%，創建了我國海上風電基礎結構設計理論 和技術標準，形成了工程應用完整技術體系凱發k8首頁，光伏發電方面，光伏工程設計、咨詢項目 總容量約 500 萬千瓦，總承包（含投資）光伏項目容量約 300 萬千瓦。
公司積極響應國家雙碳戰略，搶抓能源電力業務，積極推進新能源相關建設業務， 新簽訂單高增，2022年公司能源電力業務實現新簽合同額4529億元，同比+88.7%；公 司在鞏固水利水電工程建設等傳統主業的同時，積極獲取新能源和抽水蓄能建設任務， 2022年風電業務新簽合同額1455億元，同比+68.2%，光伏發電業務新簽合同額 1936億 元，同比+409.9%，抽水蓄能業務實現新簽合同額243億元，同比+20.3%，常規水電業 務實現新簽合同額 348億元，同比-43.9%。公司光伏/風電業務新簽合同額佔比由 2021 年的 52%提升至 2022 年的75%，隨著國家雙碳戰略加速推進，“十四五”公司新能源相 關建設業務訂單有望穩定增長。
國內電力供應結構發生改變，風光新能源裝機量快速提升。國家層面“碳達峰、碳 中和”以及“構建以新能源為主體的新型電力系統”的目標推動能源電力產業持續向綠 色低碳方向發展，“3060 規劃”中進一步要求非化石能源消費比重在 2025 年、2030 年、 2060 年將分別達 20%、25%及 80%以上，2022 年國家能源局印發《能源碳達峰碳中和 標準化提升行動計劃》，建立完善以光伏、風電為主的可再生能源標準體系，政策接連出 台將推動新能源裝機量提升。根據國家能源局數據，2022 年國內新增光伏裝機 87.4GW， 新增風電裝機 37.6GW。
第三批光伏風電基地項目已形成項目清單。2021 年 10 月，國務院提出將在沙漠、 戈壁、荒漠地區加快規劃建設大型風電光伏基地項目。2022 年 2 月，國家發改委和能源 局印發規劃布局方案，為風光大基地建設規劃出了明確的路線圖。“十四五”期間，規劃 建設七大陸上新能源基地，兩個水風光的綜合開發基地和五大海上風電基地。目前第一 批大型風電光伏基地已全部開工，第二批項目陸續開工、第三批項目已形成清單。
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